現金增資後的股權分配 公司資產怎麼估算 - 創業

※ 引述《ormmmmm (加油)》之銘言：
: 現在最大的問題來了，我到底應該要怎麼來計算增資後 我的持有股份呢？
: 是不是就是很單純的來計算 現有的公司資產 (存貨+設備等？)
: 也就是說要怎麼來估算現有的公司資產 (我們目前就是單純的貿易公司)
: 最後再問一下我目前的想法 公司目前資產的估算是不是就是
: *所有的 "存貨 + 投入設備的價值" 就夠了?
: 現有員工能算資產嗎？
: 現有經營的顧客與口碑呢？
: 公司商標是不是也能算無形資產？
: 還是說就是更簡單的從創業一開始到現在 我一共投資了多少錢
: 就是我所出資的比例呢？


關於增資計算持股比例的算法，上面很多人都有回了，不多做解釋。

針對另外一個比較難以處理的部分，"公司估值"

給一點意見。



要引進外部資金，首先就是要先能合理的評估出自己公司的價值。

這邊所謂的合理，是一個"區間"。因為對於原股東跟新股東而言，

對於合理的認定會有一個很大的差距。我們在做DD的時候，只能利用一些方法，

去計算一個區間，來說服兩邊能夠接受這個公認的價值。


1 公司現在賺錢還是虧錢?

這個是第一個要判斷的東西，如果公司賺錢，那麼你所提的包含固定客群，

累積員工的訓練經驗，商標，投入的行銷效果，商譽(口碑)，也才有計算的價值。

如果本業持續虧損，也沒有潛在獲利或大幅改善的可能性，基本上，

上述的東西價值是0。

基本上外部股東頂多就是用清算的角度，現有的流動資產，

加上現有的設備打個折，扣掉負債後看還有沒有剩。趁你病要你命....


2 本益比法

如果貴公司經營一段時間，每季度或是年度的獲利還算穩定，

那可以用此法評估。

先計算出每股稅前(稅後)盈餘 : 每年度的稅前(稅後)獲利 / 現有股本

例如貴公司去年稅後賺了100萬元，公司股本是10萬股，則每股稅後盈餘為10元。

再來考慮本益比。

本益比倍數 : 每股股價 / 每股稅後盈餘

本益比多少倍合理呢? 一般可以用同業的作為參考，

本益比十倍的意義是你的投資額，公司可以花十年賺到。

當然評估的本益比越高，換算出來的股價就可以更高。

你可以提出佐證來說服投資人，為什麼公司值得這麼高的本益比?


3 殖利率法

很多投資人很在意的是 : 我到底投資這個，每年可以賺多少回來?

針對這種投資人，你可以採用此法。

若公司獲利尚稱穩健，每年都有利潤分配，

殖利率 : 每年每股股利 / 股價

例如去年貴公司每股分派2元股利，這次募資你希望投資人給你的股價估值是40元，

那麼你的殖利率是5%。比起銀行定存好一些，看投資人買不買單。


4 現金流折現法

若公司的訂單很穩定，後面好幾年的訂單或客戶都已經掌握了，

那麼也可以考慮用現金流折現法，讓後續的獲利價值能夠在這次募資案發揮作用。

利用現金流折現的公式，將後續每年的現金流，

利用資金成本率、無風險利率、市場利率或者合理報酬率給予折現。

換算回來目前公司的總價值。再除以股本，即可得到每股股價。


當然，還有很多種方法，針對不同的產業或投資人喜好，

也可以用本淨比法，回本時間法，等等去評估公司的價值。

至於你從創業到現在所投資的所有錢，一般是不能就這麼簡單當作你公司的價值了，

你可以說這是你當初投入的資本，但這批資本現在的價值，並不等於現在公司的價值。


實務上還是有很多評估的角度跟方法，先跟你分享一下這些囉。

不管是找朋友或者是新的外部投資人，公司價值的估算要清楚一點，

賣貴對你當然好，頂多之後被人家在背地罵黑心詐騙，

賣便宜就虧大了~~~~~以上






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